未来盈利前景充满变数，中国一汽欲出售机械九院股份|汽车行业关注

通过上海联合产权交易所网站了解到，一汽股份拟定转让机械九院73.7%的股份，底价为69518万元，信息披露起始日为2019年8月12日，2019年9月6日信息披露期满。

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数据显示，机械九院2018年营业收入为11.53亿元，营业利润为9997.98万元，净利润为7795.43万元；截止2019年5月31日，该院营业收入约为2.54亿元，营业利润约为4240.68万元，净利润约为3777.31万元。可以看出，机械九院保持着良好的营收能力。

但机械九院的负债金额却较高。2018年，机械九院资产总计约14.69亿元，负债总计约10.3亿元；今年上半年，机械九院资产总计约13.84亿元，负债总计约9.07亿元。负债金额一再逼近总资产额。

一般认为，对企业而言，资产负债率的适宜水平都应保持在40%~60%。可见，如今负债率已在70%警戒线旁徘徊的机械九院在一汽股份眼里，已成了一颗“定时炸弹”。

另一方面，从一汽轿车较弱的盈利能力和一汽夏利的连年亏损中，其实已经让人难以相信一汽股份还能有充足的现金流去维持现状。

在一汽股份控股的多家公司中，最为知名是一汽轿车和一汽夏利。前者频频亏损，出售红旗资产也杯水车薪。官方数据显示，2018年，一汽轿车营收262.44亿元，同比下滑5.94%，净利润下滑44.88%至1.55亿元，与2017年相比几近腰斩。

后者常年在死亡线上挣扎。财报显示，2018年，一汽夏利实现营收11.25亿，同比下降22.50%；净利润3730.84万元，但扣除非经常性损益的净亏损高达12.63亿。值得一提的是，一汽夏利当年几千万的净利，是出售了其最后持有一汽丰田15%股权而获得的投资收益。然而，15%股权所换来的25亿元资金，也并未填补一汽夏利的亏损巨洞。

此前欠下的债太多，未来盈利前景又充满变数。为扫清发展障碍和隐患，一汽股份甩掉像机械九院这样的负担资产便成了天经地义之举。

自徐留平调至一汽集团以来，一汽集团小到部门，大到子公司均掀起了史无前例的风暴式重组，频频出售资产更是被业界质疑在为整体上市做准备。